長江商報 > 華昌化工受益擴產漲價凈利倍增   經營現金流增逾7倍

華昌化工受益擴產漲價凈利倍增   經營現金流增逾7倍

2019-11-28 07:14:49 來源:長江商報

●長江商報記者 沈右榮

歷經10年大浪淘沙、優勝劣汰之后,煤化工行業進入穩定發展階段。行業企業華昌化工(002274.SZ)盈利能力大幅提升。

今年前9個月,華昌化工實現營業收入50.29億元,同比增長10.49%,凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤,下同)2.51億元,同比增長105.51%。

這是華昌化工凈利潤第二次倍增。去年全年,其實現的凈利潤為1.42億元,同比增長147.80%。

官網顯示,華昌化工始建于1970年,2008年在深交所中小板掛牌交易。公司是一家以煤氣化為產業鏈源頭的綜合性的化工企業,主要產品涉及純堿、肥料、多元醇、新戊二醇、氫能源等領域。

長江商報記者發現,近年來,華昌化工凈利高速增長,主要是擴產降本成效顯著,同時氯化銨價格上升。

目前,華昌化工正在探索氫資源能源利用及新用途。公司在今年半年報中稱,相關氫燃料電池發電模塊、測試設備相關技術已進入中試階段。

雖然經營業績大幅增長,但華昌化工也存在短板,那就是債務壓力較大。截至今年三季度末,公司有息債務達24.89億元,而貨幣資金只有2.55億元,資產負債率達56.55%。

所幸,華昌化工經營性回款情況較好。今年前三季度,公司經營現金流凈額為3.19億元,同比增逾7倍。

上市以來,公司累計派發現金紅利3.76億元,分紅率為73.18%,在A股3733家公司中位居150位。

前三季凈利碾壓去年全年

上市11年來,華昌化工交出了史上最為亮麗的三季報。

三季報顯示,今年前9個月,華昌化工實現營業收入50.29億元,去年同期為45.52億元,同比增長4.77億元,增長幅度為10.49%。凈利潤為2.52億元,去年同期為1.22億元,同比增長1.29億元,增長幅度為105.51%。前三季度凈利潤不僅同比倍增,且碾壓去年全年。去年全年為1.42億元,今年前三季度凈利潤是去年全年的1.77倍。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)2.32億元,較去年同期的1.15億元增長101.21%。

從單個季度看,三季度凈利潤相對較少。一二三季度,公司實現的營業收入分別為15.78億元、17.50億元、17.01億元,對應的凈利潤為0.62億元、1.34億元、0.55億元,凈利潤同比增幅為1884.32%、75.46%、28.61%。

對于今年以來的經營業績大幅增長,今年9月24日,華昌化工發布三季報業績預告時稱,公司原料結構調整項目二期、新戊二醇項目等投產,導致生產成本降低,產能增加等,加上產品市場價格上漲、投資收益增加等,導致公司凈利潤大幅增長。

華昌化工于2008年上市,2017年以前,其經營業績一直不太理想。2008年,其實現的營業收入、凈利潤分別為29.64億元、2.02億元。此后,營業收入在震蕩中上升,到2016年達40.19億元。而凈利潤有些慘淡,上市次年就陷入虧損,并在2012年、2014年相繼虧損。2012年至2016年的五年間,其扣非凈利潤分別為—0.92億元、—0.60億元、—1.52億元、—1.71億元、—1.30億元,連虧五年,如果不是非經常性損益相助,公司已經退市。

在這期間,華昌化工的日子過得極其艱難。2014年底,其資產負債率高達70.25%。

隨著供給側結構性改革、行業經歷優勝劣汰的洗禮,行業進入穩定發展階段。2017年以來,華昌化工的經營業績大幅增長。2017年、2018年,其實現的營業收入分別為53.19億元、58.06億元,同比分別增長32.33%、9.16億元,對應的凈利潤為0.57億元、1.42億元,增幅分別為87.28%、147.80%。

回款良好償債壓力不小

雖然盈利能力大幅提升,但華昌化工仍然存在不小的償債壓力。

2017年以前,因為經營業績糟糕,華昌化工造血能力嚴重不足,導致債務壓力大。2008年,上市首年,募資5.11億元之后,其資產負債率為54.18%。但在次年底就升至60.34%,此后節節攀升,2012年達67.04%,2014年升至70.25%。

2013年、2015年,公司通過定增相繼完成4.60億元、9.27億元,資產負債率有所下降,2016年底為54.67%。但隨之而來的是繼續上升,2017年、2018年底分別為57.30%、59.14%。

今年前三季度,隨著盈利能力大幅提升,資產負債率有所下降。今年9月底,其中資產負債率為56.55%,較去年底下降2.59個百分點。

不過,截至今年三季度末,公司有息債務還有24..89億元,其中短期借款21.43億元、一年內到期的非流動負債1.45億元、長期借款2.01元。期末,公司貨幣資金只有2.55億元。數據表明,公司仍然存在明顯的償債壓力。

好在公司回款能力較強。單純從財報看,華昌化工的回款能力明顯增強。截至今年三季度末,公司應收票據及應收賬款為1.82億元,去年同期為3.63億元,減少約50%。這一數據,相較于同期50.29億元的營業收入,基本上實現應收票據及應收賬款如期收回。

事實上,經營現金流凈額印證了這一說法。今年前三季度,華昌化工的經營現金流凈額為3.19億元,去年同期為0.39億元,同比增長711.91%。

華昌化工的分紅率也較理想。wind數據顯示,上市11年來,公司累計實現凈利潤5.13億元,累計派發現金紅利3.76億元,分紅率為73.18%。其中,2015年至2017年,分紅金額均超過當年凈利潤。

責編:ZB

長江重磅排行榜
視頻播報
滾動新聞
長江商報APP
長江商報戰略合作伙伴
快乐赛车计划网 51策略赢 上海时时彩 二分彩 qq股市直播 篮球比分直播 陕西十一选五 大圣配资 浙江快乐12 今日股票推荐黑马 17只个股有潜力 云天华成配资 集乐库影视网-在线观看最新热门影片 全球股票指数排行