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虎牙直播收入95%來自“打賞”   推小程序和虛擬主播尋業績增長點

2019-11-25 07:22:19 來源:長江商報

    長江商報記者 陳妮希

    和虎牙業績迅猛增長背道相馳的是,其股價卻一直徘徊不前。虎牙為何難得投資者“芳心”?

    從近日虎牙發布財報數據來看,2019年第三季度虎牙來自直播的收入為21.56億元(3.02億美元),相比2018年同期的12.17億元增長77.2%。直播收入基本來自用戶打賞,這也意味著,打賞收入占營收比重為95.19%。看似不錯的成績背后,實際上暗藏隱憂,一個直播平臺上培養頂級主播屈指可數,且流動性高,相應的活躍用戶及粉絲也會出現粘粘性不強等問題。

    面對斗魚以及短視頻崛起,后直播時代的虎牙增長似乎還是不夠。如何維持新的增長動力?上周,本報記者向虎牙方面發去采訪大綱,截至發稿前,暫未受到相關回復。

    業務單一直播收入占比近9成

    在虎牙直播里,最受關注的就是游戲直播,也是虎牙直播平臺收入主要來源。

    在上市之前,虎牙直播一直處在燒錢狀態,直至2018年上市前夕扭虧為盈。不過,此前盡管在虧損狀態,虎牙還是資本的“寵兒”,長江商報記者查閱企查查資料顯示,截至目前虎牙直播已經歷6輪融資,除去pre-A輪和上市后的一次戰略投資未公布具體數據,累計目前融資金額超7億美元。

    在上市之后,虎牙基本處于自負盈虧的狀態。其實交出來的業績單還是好看的,但是股價卻連續下跌。2019年第三季度虎牙來自直播的收入為人民幣21.56億元(3.02億美元),相比2018年同期的12.17億元增長77.2%。歸屬于普通股東凈利潤為1.23億元,同比增長117.08%。

    自從去年6月達到每股50.82美元的股價峰值后,虎牙的股價便一路走低。當前,虎牙總市值約48億元,相對于剛上市時市值近80億美元,出現大幅縮水。

    回顧過去的七個季度連續盈利,直播收入貢獻占總收入的90%以上。一定程度上也體現出虎牙營收結構單一,導致平臺過度依賴直播業務,加上國內直播業務高度依賴主播而非內容,導致這個核心業務的抗風險能力并不強。

    而且,虎牙賴以生存的游戲直播雖然粉絲基數大,但打賞意愿也遠低于秀場直播,且還需要付版權費等相關運營費用,整理毛利率算下來,并不占優勢。

    從第三季度業務營收情況來看,除了直播收入,廣告收入增勢也很突出。2019年第三季度,虎牙廣告和其他業務收入為1.09億元(1520萬美元),單季度首次突破1億元,同比增長81.3%。不過,放在三季度營收21.56億元來看,廣告等業務占虎牙營收比例不足5%。

    付費用戶增速出現下滑

    從虎牙盈利構成來看,根本上還是做用戶的生意,通過付費用戶增長帶來收入增長。2019年第三季度,虎牙平均MAU(月活用戶數)和移動端平均MAU(移動端月活用戶數)分別為1.461億和6380萬,同比增幅分別達47.6%和29.1%,繼續強勁增長。

    不過,通過比照財報,另一個顯而易見的問題是,虎牙的付費用戶增速已然也在降低。長江商報記者梳理虎牙2018年到2019年第三季度之間的用戶變化,虎牙付費用戶在2018年第四季度增速達到高峰值近70%以后,開始急速回落至2019年第三季度30%左右,幾近乎腰斬。

    為了吸引用戶,2019年第三季度,虎牙直播了超過110場電競賽事,包括英雄聯盟職業聯賽(LPL)、英雄聯盟韓國職業聯賽(LCK)等,觀看人次接近5.6億,在去年同期5.1億的高基數上繼續保持了增長。

    值得一提的是,虎牙在10月與英雄聯盟開發商Riot Games(拳頭游戲)簽署了戰略合作協議,拿下2020至2022三年LCK賽事獨家中文轉播權,以及三年中文流LCK獨家外部渠道合作。

    就在前段時間,虎牙CEO董榮杰公布了“虎牙開放平臺”這一全新的生態,透露出了虎牙試圖從應用場景上重新定義直播的野心。

    除了小程序之外,虎牙還宣布要重點投入當前較為火熱的虛擬主播領域,推出了虛實結合開放平臺-HERO。

    虎牙的謀變是真風口還是炒概念,未來還需市場檢驗。


責編:ZB

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