長江商報 > 石頭科技毛利率升至32.5%仍不及同行   與小米深度綁定關聯交易占比曾達100%

石頭科技毛利率升至32.5%仍不及同行   與小米深度綁定關聯交易占比曾達100%

2019-11-19 07:00:35 來源:長江商報

●長江商報記者 徐佳

隨著雷軍旗下首家A股公司金山辦公成功掛牌科創板,與雷軍旗下小米公司深度綁定的擬科創板公司北京石頭世紀科技股份有限公司(以下簡稱“石頭科技”)也將在本月20日上會,迎來終極大考。

日前,石頭科技披露招股書上會稿,此次公司擬發行股份不超過1666.7萬股,募集資金13.02億元分別投入新一代掃地機器人項目、商用清潔機器人產品開發項目、石頭智連數據平臺開發項目以及補充營運資金。

據招股書介紹,石頭科技主營業務為清潔機器人等智能硬件的設計、研發、生產和銷售。公司成立于2014年7月,成立之初僅有4名員工,兩個月后小米決定投資公司并委托其開發米家智能掃地機器人,2016年9月石頭科技發布了第一款產品。

2016年至2019年上半年,石頭科技分別實現營業收入1.83億元、11.19億元、30.51億元、21.25億元,歸母凈利潤分別為-1123.99萬元、6699.62萬元、3.08億元、3.86億元。

同時,公司預計2019年全年實現營業收入約為37.95億元至41.75億元,同比增長24.38%-36.82%;預計實現歸母凈利潤7.02億元至8.24億元,同比增長128.13%-167.8%。

長江商報記者注意到,在招股書開頭,石頭科技就使用了較大篇幅提示與小米合作模式對公司未來經營可能帶來不利影響的風險。石頭科技稱,小米可能通過股權關系、供應鏈管理與成本管控措施、銷售合作、利益分配、共有專利等方面對公司實施不利影響,公司因此而承擔一定風險。

據公司介紹,石頭科技絕大部分收入均來自于智能掃地機器人,產品結構十分單一。2016年至2019年上半年,公司智能掃地機器人及其配件收入之和占營業收入的比例分別為100%、100%、99.88%、94.24%。其中,米家智能掃地機器人收入占主營收入的比例分別為98.58%、88.36%、47.21%、34.82%。

由于米家智能掃地機器人產品定位于高性價比,且石頭科技與小米通訊對利潤進行分成,這也導致公司毛利率低于同行業公司。

報告期內,石頭科技綜合毛利率分別為19.21%、21.64%、28.79%、32.5%,其中米家品牌掃地機器人的毛利率分別為18.99%、18.75%、14.99%、13.91%,公司2019年推出米家手持無線吸塵器毛利率也僅為13.58%。同期A股主板上市公司科沃斯綜合毛利率分別為33.88%、36.58%、37.84%、37.28%。

這也意味著,如果未來小米定制產品占公司營收比重顯著上升,或未來小米定制產品的毛利率進一步下降,石頭科技整體毛利率水平將受到重大不利影響。

目前,石頭科技與米家產品相關的專利也與小米共有。截至報告期末,石頭科技與小米共有59項境內專利,5項境外專利。如果小米未來單獨自行使用共有專利生產智能掃地機器人產品,將會對石頭科技經營帶來重大不利影響。

與此同時,由于自身無自建生產基地,石頭科技的產品主要采用委托加工方式生產,公司對代工廠商的選擇與更換更是直接取決于小米。報告期內,石頭科技對主要委托加工廠商欣旺達的采購額占公司委托加工采購總額的比例分別為99.68%、100%、98.8%、89.17%。

此外,作為石頭科技的重要客戶之一,小米也與石頭科技存在大量關聯交易。報告期內,石頭科技與小米集團的關聯交易金額分別為1.82億元、10.1億元、15.29億元、9.14億元,占公司主業收入的比例分別為100%、90.36%、50.17%、43.01%。

責編:ZB

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